2016年9月28日,公司公告與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮(zhèn)及周邊旅游資源綜合開發(fā)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,主要為巴東縣高鐵小鎮(zhèn)及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開發(fā)、建設、運營、管理,項目總投資約為30億元。

　　評論:

　　1、簽署30億元的框架協(xié)議,助力向旅游等方面延伸

　　公司與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮(zhèn)及周邊旅游資源綜合開發(fā)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,主要為巴東縣高鐵小鎮(zhèn)及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開發(fā)、建設、運營、管理。項目總投資約為人民幣30億元,采用直接投資、PPP、EPC等多種模式在內(nèi)的合作方式。該合作框架協(xié)議體量較大,30億的規(guī)模相當于15年營收的近3倍,未來對于公司的業(yè)績具有較大的影響。與此同時,公司可能參與項目區(qū)域旅游、項目建設或運營等,這有利于公司業(yè)務的延伸,對公司業(yè)務發(fā)展及經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型具有積極影響。另外,協(xié)議中提到可能采用PPP合作方式,這為公司未來PPP模式應用積累了經(jīng)驗,利于PPP項目的承接和開展。除該框架協(xié)議外,公司在8月18日公告與安順市西秀區(qū)人民政府簽訂10億元生態(tài)旅游、修復等方面的PPP合作框架協(xié)議,可以看出公司在旅游、生態(tài)修復等方面取得不錯進展。

　　2、積極開拓市政及生態(tài)景觀業(yè)務,加速PPP項目落地

　　公司在鞏固地產(chǎn)園林業(yè)務的基礎上,積極開拓市政及生態(tài)景觀業(yè)務,目前,公司公告簽訂了三個市政及生態(tài)景觀建設框架協(xié)議,總投資達102.1億元,是公司2015年營收的近10倍,其中42.1億元項目采用PPP模式進行;另外,公司簽訂了3.05億的PPP市政項目,未來在PPP模式推動及公司努力下,市政及生態(tài)景觀業(yè)務將具有更大的發(fā)展。

　　3、實施股權(quán)激勵,加速業(yè)績釋放

　　公司發(fā)布的限制性股票激勵計劃,激勵人數(shù)多、覆蓋范圍廣,授予對象212人,包括12名高管、4位關(guān)鍵管理人員,196位核心業(yè)務(技術(shù))人員,授予價格為9.44元/股,利潤空間大。該激勵計劃的業(yè)績考核目標為2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤較2015年分別增長不低于40%、82%、127.5%,這體現(xiàn)公司對于業(yè)績的信心,將加速公司業(yè)績的釋放。

　　4、拓展市政、PPP等業(yè)務,股權(quán)激勵加速業(yè)績釋放,維持“強烈推薦-A”評級

　　在穩(wěn)固傳統(tǒng)地產(chǎn)園林業(yè)務同時,加大市政、生態(tài)治理、PPP等業(yè)務開拓力度;實施實業(yè)與投資雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略,股權(quán)激勵加速業(yè)績釋放。預計16、17EPS為0.55、0.69元,對應PE為45.4與35.9倍,維持“強烈推薦-A”評級。