按市場規(guī)律運(yùn)作的資本，都可以算社會資本

　　如是，新型城鎮(zhèn)化帶來的巨大機(jī)遇，隨著人的流向，在大大小小的城市中涌動。以往，社會資本或受限于國家政策，或受限于自身規(guī)模，能進(jìn)入的建設(shè)領(lǐng)域有限，但在PPP興起后，無論是領(lǐng)域還是規(guī)模，社會資本都找到了新的突破口。

　　僅2015年一年，財政部就推出“國家級”PPP項目236個，總投資近8400億元；國家發(fā)展改革委則于2015年5月推出了PPP項目專欄，匯總了各類項目信息，還貼心地提供了PPP項目案例，涉及領(lǐng)域從交通、水利、環(huán)保到醫(yī)療、教育、養(yǎng)老，廣闊天地大有可為。

　　值得注意的是，與一般意義上理解的社會資本有所不同，參與國內(nèi)各類PPP項目的社會資本中，除了民營企業(yè)，還有不少國有企業(yè)的身影。

　　正在建設(shè)中的汕頭中信濱海新城項目，參與者就是擁有國企背景的中信集團(tuán)。據(jù)悉，該項目是一個綜合性城市開發(fā)運(yùn)營項目，包括土地一級開發(fā)、城市級基礎(chǔ)設(shè)施、公建配套和城市產(chǎn)業(yè)投資等一系列資源的整合，是中信集團(tuán)與汕頭市人民政府通過戰(zhàn)略合作聯(lián)袂打造的廣東省新型城鎮(zhèn)化標(biāo)桿項目，以超500億元的總投資，旨在打造一座融合文化交流、都市娛樂、休閑養(yǎng)老、商務(wù)旅游的綜合性國際生態(tài)濱海新城。

　　同樣，在銀川水務(wù)PPP項目中，社會資本方同樣是外來國企——中鐵一局和天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保。2009年底，中鐵一局與天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保聯(lián)合體中標(biāo)銀川自來水公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資項目，并獲得增資重組后新公司49%的產(chǎn)權(quán)。運(yùn)營至今，銀川中鐵水務(wù)集團(tuán)這家新的合資公司一方面盤活了存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了國有資產(chǎn)增值，另一方面，企業(yè)的自我投資能力、供水服務(wù)能力和內(nèi)部管控流程均得到優(yōu)化。以供水服務(wù)能力為例，2011年-2013年，日均供水量分別較上一年增長11.5%、5.2%和10.9%。

　　中信地產(chǎn)副總裁、粵東城市運(yùn)營投資發(fā)展有限公司董事長林竹表示：“對于國內(nèi)PPP項目中社會資本的理解，我認(rèn)為，只要按照市場規(guī)律來運(yùn)作的資本，不管是國有資本還是私有資本，都可以叫做社會資本。”

　　不過，值得注意的是，擴(kuò)充后的社會資本定義，在吸引越來越多國企、央企參與的同時，在吸引民企方面還顯得有些后繼乏力。近年來已接手百余個PPP項目的大岳咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥，印象中只有浙江某地的一個規(guī)模不大的項目有民營企業(yè)參與；而按照國中水務(wù)常務(wù)副總裁周建和的估計，目前全國開展的PPP項目中，只有不到5%的“社會資本”來自名副其實(shí)的民營企業(yè)。項目周期長、綜合要求高、地方政府信用透支等因素都使得PPP項目在民企遇冷。如何提高民企積極性，使PPP回歸原初，亦是一個難題。

　　PPP項目中的以人為本

　　中信的PPP項目，非常強(qiáng)調(diào)“城市運(yùn)營”的理念，其目標(biāo)是打造產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、交通、文化和人居五位一體系統(tǒng)工程。簡而言之，城市不只有高樓大廈，還要有好的人居環(huán)境、高質(zhì)量的公共產(chǎn)品。因此，在其廣東的PPP項目中，既有投資60億元的海灣隧道這樣的城市級基礎(chǔ)設(shè)施，也有幼兒園、小學(xué)、城市商店、體育產(chǎn)業(yè)等各類配套。“這些配套中有不掙錢的，但我們最終通過市場方式平衡掉了，替政府用市場方式把公共產(chǎn)品做好。”林竹說。

　　實(shí)際上，比起基礎(chǔ)設(shè)施，公共服務(wù)更能直接地體現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)的“以人為本”。但也恰恰因為其偏公益的屬性，拿到市場上乏人問津。有媒體記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國家發(fā)展改革委網(wǎng)站PPP專欄內(nèi)標(biāo)注為公共服務(wù)的PPP項目倍受冷遇，有一些甚至已處于擱置狀態(tài)。

　　此前，中國財政學(xué)會PPP研究專業(yè)委員會秘書長孫潔在接受中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時指出，比起其他領(lǐng)域的PPP項目，公共服務(wù)類PPP項目更注重將前期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和后續(xù)提供公共服務(wù)結(jié)合起來。也就是說，對后期運(yùn)營管理的要求更高。業(yè)內(nèi)在處理此類PPP項目時，往往同中信一樣，選擇與其他項目打包，在整體上平衡收益。不過，正因為存在諸多打包條件，性價比往往較差、風(fēng)險較高。

　　然而，“以人為本”和“收益回報”之間真的只有矛盾嗎？其實(shí)不然。很多人將PPP看成一種融資方式，而資本必然要求回報，因此一眼能夠看到回報的基礎(chǔ)設(shè)施類項目就更受青睞。但PPP其實(shí)也是一種管理方式，而管理的內(nèi)涵就要豐富得多，提升的途徑也更為多元化。

　　效率是最為常見的成果。孫潔舉了這樣一個例子：世界銀行在2013年的一個總結(jié)報告中提出，上世紀(jì)90年代以來，人們認(rèn)為將私營部門引入到水務(wù)領(lǐng)域，私營部門發(fā)揮的最大優(yōu)勢是融資能力。時間表明，這是錯誤觀點(diǎn)，私營部門在水務(wù)領(lǐng)域里發(fā)揮的最大作用是提高了效率和供水的質(zhì)量——而質(zhì)量的提升，其實(shí)就是一種“以人為本”。

　　提倡城市運(yùn)營的中信，行使的也是管理理念。如林竹所言，建設(shè)教育、醫(yī)療、文化等大量配套，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一個常規(guī)地產(chǎn)開發(fā)公司所為。管理的過程中，可以有更多體現(xiàn)以人為本的設(shè)計，從長遠(yuǎn)來看，社會資本方也將因此得到更高收益。“這種背景下，社會資本方能獲取回報，不是決定于政府給它多少，而是決定于回報的質(zhì)量，決定于未來管理的運(yùn)營能力。”孫潔說。