二、棕櫚園林(002431.SZ)

　　所在地：廣州

　　上市日期：2010-06-10

　　關(guān)鍵詞：（截止2014年第一季度，轉(zhuǎn)自大智慧）：

　　(1)地產(chǎn)園林景觀龍頭：公司主要從事園林景觀設(shè)計(jì)和園林工程施工業(yè)務(wù)，包括房地產(chǎn)景觀工程、高端休閑度假區(qū)地產(chǎn)園林工程及政府公共園林工程等項(xiàng)目設(shè)計(jì)和工程施工，此外也從事苗木的種植與經(jīng)營(yíng)。房地產(chǎn)園林景觀工程收入是公司的主要收入和利潤(rùn)來源，占到工程收入的90%以上；在地產(chǎn)景觀園林這一細(xì)分領(lǐng)域，公司位居行業(yè)第一。此外，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)。

　　(2)大訂單：公司2013年新簽地產(chǎn)工程合同約33億元，同比增長(zhǎng)22%；新簽市政工程合同約15億元（合作部分按持股比例計(jì)算），同比增長(zhǎng)30%；新簽設(shè)計(jì)合同約3.4億元，同比增長(zhǎng)55%。

　　(3)長(zhǎng)春高新區(qū)80億BT項(xiàng)目：2011年10月公司與長(zhǎng)春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署了《吉林省低碳產(chǎn)業(yè)園科技生態(tài)碳匯區(qū)四季城開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目合作框架協(xié)議》。項(xiàng)目包含單個(gè)或若干個(gè)單體項(xiàng)目，投資總額約80億元，協(xié)議投資總額約占公司2010年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的619.95%。公司出資在轄區(qū)內(nèi)組建項(xiàng)目平臺(tái)公司，負(fù)責(zé)籌措項(xiàng)目建設(shè)資金，包括城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)資金和相對(duì)應(yīng)建設(shè)用地的土地整理資金。其中非工程類投資部分（主要指征地拆遷補(bǔ)償資金）按銀行同期利率上浮3至8%計(jì)取，計(jì)入工程建設(shè)成本。工程采取BT方式運(yùn)作，長(zhǎng)春高新區(qū)在工程竣工決算審計(jì)完成后支付項(xiàng)目回購(gòu)資金。項(xiàng)目投資建設(shè)工期為3至5年，預(yù)計(jì)將對(duì)公司2012-2016年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

　　(4)6億港幣獲貝爾高林30%股權(quán)：2011年9月公司使用超募資金2.71億元以及自有資金2.29億元共計(jì)5億元對(duì)香港全資子公司進(jìn)行增資，并通過香港全資子公司支付港幣6億元收購(gòu)貝爾高林（香港）30%股權(quán)。貝爾高林國(guó)際（香港）有限公司是國(guó)際知名的景觀設(shè)計(jì)公司，主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地，在商業(yè)園林的高端設(shè)計(jì)市場(chǎng)據(jù)有較大的市場(chǎng)份額和較高的品牌美譽(yù)度。出讓方承諾及保證，2011年度至2013年度全年的凈利潤(rùn)需每年累計(jì)地維持較前一年增長(zhǎng)10%，如未能達(dá)至增長(zhǎng)目標(biāo)，出讓方需向受讓方支付差額的30%。

　　(5)補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金+苗木基地建設(shè)：公司以募集資金8000萬元補(bǔ)充園林工程施工業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)資金，將增強(qiáng)公司的接單能力和施工規(guī)模；分別以2742萬元、4280萬元投資高要和英德苗木生產(chǎn)基地技術(shù)改造及建設(shè)項(xiàng)目，其中高要苗木基地占地876.94畝，英德苗木基地占地1250.68畝，屆時(shí)公司園林工程的苗木自給率有望由現(xiàn)20%提升至50%以上。高要苗木基地達(dá)產(chǎn)后(2011年始)平均年稅后利潤(rùn)3245.66萬元；英德苗木基地達(dá)產(chǎn)后(2012年始)平均年稅后利潤(rùn)4084.83萬元。

　　(6)苗木資源優(yōu)勢(shì)：苗木對(duì)于園林景觀施工企業(yè)非常重要，在公司09年采購(gòu)成本構(gòu)成中，綠化材料（主要是苗木）占比達(dá)到30.1%，苗木價(jià)格變化對(duì)總成本影響較大；另一方面珍稀樹木和苗種都存在短時(shí)間的供給瓶頸，如不能及時(shí)獲得，會(huì)影響工程進(jìn)度。公司擁有苗木基地4337.85畝，栽植的苗木品種達(dá)1000余種，種植苗木以園林行業(yè)普遍使用的棕櫚科植物、喬木和灌木等為主，公司在抗逆性棕櫚科植物的種植、馴化技術(shù)和全樹冠移植方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　(7)股權(quán)激勵(lì)：2014年6月公司首次授予股票期權(quán)的激勵(lì)對(duì)象從94人調(diào)整為86人，獲授股票期權(quán)總數(shù)從1060.8萬份調(diào)整為984萬份（因8名激勵(lì)對(duì)象已離職，所授股票期權(quán)共76.80萬份予以作廢）。因2013年利潤(rùn)分配實(shí)施完畢（10派1.3元），行權(quán)價(jià)格從20.41元調(diào)整為20.28元。另公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一個(gè)行權(quán)期已經(jīng)符合行權(quán)條件，首次授予的86名激勵(lì)對(duì)象在公司第一個(gè)行權(quán)期內(nèi)可行權(quán)的數(shù)量為196.8萬份。（2013年6月公司完成股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)登記工作，2013年6月18日為授予日，向股權(quán)股票激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)。授予激勵(lì)對(duì)象1176萬份股票期權(quán)，首次授予20.41元，按20%、20%、30%、30%比例行權(quán)，預(yù)留部分價(jià)格待定（2014年6月公司向41名激勵(lì)對(duì)象授予115.2萬份預(yù)留期權(quán)，授予日為2014年6月13日，行權(quán)價(jià)格為17.38元)，按30%，30%，40%比例行權(quán)。行權(quán)條件為首次授予以2012年凈利潤(rùn)為基數(shù)2013-16年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于30%、76%、165%、295%，2013-16年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14.5%、14.5%、15%、15.5%)。預(yù)留期權(quán)以2012年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2014-16年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于76%、165%、295%，2014-16年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14.5%、15%、15.5%）。

　　(8)補(bǔ)充業(yè)務(wù)發(fā)展資金：2014年6月股東大會(huì)同意公司向吳桂昌等9名對(duì)象以16元/股非公開發(fā)行不超過8813萬股，募資14.1億元用于補(bǔ)充業(yè)務(wù)發(fā)展所需流動(dòng)資金，公司控制權(quán)不會(huì)發(fā)生變化,其中吳桂昌、賴國(guó)傳、南京棲霞建設(shè)為公司股東，本次分別認(rèn)購(gòu)750萬股、1250萬股和1000萬股。本次非公開發(fā)行股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　(9)棕櫚資本平臺(tái)：2014年6月公司出資1億元獨(dú)資設(shè)立棕櫚資本管理公司搭建棕櫚資本平臺(tái)，使公司從目前單純制造輸出“設(shè)計(jì)施工產(chǎn)品”的初級(jí)業(yè)務(wù)形態(tài)逐漸過渡為輸出“創(chuàng)意、品牌、標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)”為主體的高價(jià)值業(yè)務(wù)形態(tài)。棕櫚資本可作為公司管理對(duì)外股權(quán)投資以及開拓資本運(yùn)作業(yè)務(wù)的平臺(tái)，通過棕櫚資本的經(jīng)營(yíng)與開拓，為公司探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為公司尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，起到“孵化器”的作用。

　　(10)分享行業(yè)快速成長(zhǎng)：我國(guó)市政園林和地產(chǎn)景觀園林細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模都在1000億以上，年復(fù)合增速達(dá)到22%。住建部規(guī)定，新建居住區(qū)綠地占居民區(qū)總用地比率必須達(dá)到30%以上，而具有優(yōu)秀園林景觀的房地產(chǎn)項(xiàng)目均價(jià)要高出同類普通房地產(chǎn)售價(jià)30%亦使園林景觀成為地產(chǎn)企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。作為行業(yè)龍頭，公司將享受到地產(chǎn)景觀行業(yè)快速成長(zhǎng)帶來的紅利。

　　(11)自愿鎖定股份：公司控股股東及實(shí)際控制人吳桂昌、吳建昌與吳漢昌承諾，自公司股票上市交易之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購(gòu)其持有的股份。公司股東棲霞建設(shè)、濱江投資、賴國(guó)傳、黃德斌、李丕岳等承諾，自公司股票上市交易之日起12個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購(gòu)其持有的股份。